最新LPR出爐，帶給廣水買房人這些信號…

2021年03月24日 11:33 小編：胡椒粉點擊：2498

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中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年3月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

據(jù)梳理，從2020年5月開始，LPR已經(jīng)連續(xù)11個月未變，即LPR報價“11連平”。

21世紀經(jīng)濟報道記者采訪了解到，其原因在于，利率錨MLF（中期借貸便利）利率未變、宏觀經(jīng)濟持續(xù)恢復。

那么，LPR連續(xù)11個月保持不變意味著什么？

利率錨未變?

2019年8月，央行推進貸款利率市場化改革。改革后的LPR由各報價行按照對質客戶執(zhí)行的貸款利率，于每月20日（遇節(jié)假日順延）以公開市場操作利率（主要指MLF利率）加點形成的方式報價。

簡言之，LPR在MLF利率基礎上加點形成。目前MLF期限以1年期為主，反映了銀行體系向央行融入中期基礎貨幣的平均邊際資金成本，加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素。

此次LPR未變主要有兩大原因，一是參考基準MLF利率未變。3月15日人民銀行開展1000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期，利率為2.95%，持平于上次。

根據(jù)LPR改革以來的一般規(guī)律，當月MLF利率不動，通常LPR報價也會保持穩(wěn)定。3月MLF利率不變，意味著當月LPR報價調整的概率較小，此次LPR未變符合市場預期。

此外，MLF利率、LPR利率保持不變的背后則是中國經(jīng)濟持續(xù)恢復。實際上，去年下半年以來中國宏觀經(jīng)濟進入較快修復過程，以降息降準為代表的總量寬松政策不再加碼，貨幣政策更加注重在穩(wěn)增長與防風險之間把握平衡。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，今年1-2月份經(jīng)濟運行延續(xù)了去年以來的穩(wěn)定恢復的態(tài)勢，經(jīng)濟循環(huán)日益暢通，市場預期不斷改善。但是同時要清醒地看到，當前國際形勢仍然復雜嚴峻，國內經(jīng)濟恢復的基礎尚不牢固，所以還要按照中央經(jīng)濟工作會議精神和《政府工作報告》部署，進一步鞏固經(jīng)濟基本盤，推動經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復。

市場人士認為，LPR報價連續(xù)11個月保持不變，源于去年二季度以來宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)“V型”反轉，逆周期調節(jié)措施不再加碼，貨幣政策保持穩(wěn)健中性。

貨幣政策工具充足

中國人民銀行鄭州中心支行行長徐諾金此前在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示，貨幣政策不急轉彎意味著貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行的恢復態(tài)勢，適度擇機回歸常態(tài)，不能再像去年應對疫情沖擊時那樣松和放。隨著經(jīng)濟恢復勢頭的上升，貨幣政策向常態(tài)邊際調整，市場利率出現(xiàn)變化，甚至有所提升的現(xiàn)象應該說是正常的。

“將去年6月以來銀行間市場利率的提升解讀為貨幣政策的‘邊際趨緊’有其合理性，這也正好說明貨幣政策操作對市場的傳導是有效的。但由此解讀為貨幣政策的轉向，這種解讀可能為時尚早，具有片面性?！毙熘Z金表示。

央行行長易綱3月20日在中國發(fā)展高層論壇圓桌會上表示，中國貨幣政策始終保持在正常區(qū)間，工具手段充足，利率水平適中。我們需要珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

易綱稱，當前廣義貨幣（M2）同比增速在10%左右，與名義GDP增速基本匹配，10年期國債收益率約為3.2%，公開市場7天逆回購利率為2.2%。2020年居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.5%。從上述數(shù)字可以看出，中國的貨幣政策處于正常區(qū)間，在提供流動性和合適的利率水平方面具有空間。

此前，為應對疫情引發(fā)的金融動蕩，提振市場信心，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體推出超寬松的貨幣政策。2020年3月，美聯(lián)儲2次降息共150個基點，進入“零利率”行列。美聯(lián)儲降息后，其他國家的貨幣政策空間打開，紛紛跟隨降息。與此同時，歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體央行重啟或加碼量化寬松。

中國央行也推出多項舉措應對疫情沖擊。在價格型工具方面，中國央行先后下調了逆回購利率、MLF利率，合計30BP；在數(shù)量型工具方面，中國央行通過多次降準和公開市場操作釋放流動性，相對克制。